Το όνομα είναι «ομόλογο», ομολόγων με δείκτη πληθωρισμού (IIBs) – που δεν έχει την έκκληση της αυτο-εισαγωγής διπλού βαρελιού 007, αλλά τα IIB έχουν άδεια να σώσουν, παρά να σκοτώσουν, και αξίζουν τη σοβαρή προσοχή της κυβέρνησης στο αυτές τις αβέβαιες στιγμές.
Πού να τοποθετήσουν τις σκληρές κερδοφόρες και γρήγορες αποταμιεύσεις τους είναι μια ερώτηση που κοιτάζει επίμονα στους περισσότερους συνταξιούχους. Η παλιά, αξιόπιστη πάγια κατάθεση δεν είναι πλέον μια ελκυστική επιλογή. Η επιστροφή μετά τη φορολογία σε μια τράπεζα FD είναι πιθανό να είναι χαμηλότερη από τον ρυθμό πληθωρισμού και, επιπλέον, οι τράπεζες δεν είναι πλέον οι αξιόπιστοι θεσμοί που ήταν μετά την εθνικοποίηση. Αρκετοί έχουν χάσει την οικονομική τους σταθερότητα σε απατεώνες που, αργότερα, εγκατέλειψαν τη χώρα. Άλλοι έχουν λάβει μη σοφιστικές αποφάσεις δανεισμού και μεταφέρουν φορτία φορτηγών επισφαλών δανείων στα βιβλία τους. Και, τώρα, η κυβέρνηση αποφάσισε να ιδιωτικοποιήσει όλες τις κρατικές τράπεζες εκτός από τέσσερις.
Διαβάστε επίσης: Η RBI είναι πιθανό να αφήσει την αγορά να καθορίσει τις αποδόσεις των ομολόγων, λένε οι αναλυτές
Είναι αλήθεια ότι το RBI είναι απίθανο να επιτρέψει σε οποιαδήποτε τράπεζα να καταρρεύσει και να εξαφανιστεί και, στη συνέχεια, υπάρχει ασφάλιση καταθέσεων, τώρα έως και lakh 5 εκατομμύρια σε όλους τους λογαριασμούς σε όλες τις τράπεζες (οι τραπεζικοί λογαριασμοί που συνδέονται με PAN και Aadhaar εμποδίζουν κάποιον να διεκδικήσει 5 εκατομμύρια lakh να εξασφαλιστεί σε καθεμία από τις πολλές τράπεζες). Ακόμα κι αν μια τράπεζα διασώζεται, θα μπορούσαν να υπάρχουν περιόδους κατά τις οποίες τα χρήματα κάποιου είναι κλειδωμένα και υπάρχει ο κίνδυνος να ζητηθούν από τις καταθέσεις πάνω από ένα κατώφλι – αυτό συνέβη στην Κύπρο το 2012-13, όταν η Παγκόσμια Χρηματοπιστωτική Κρίση επηρέασε την Οι διχασμένες τράπεζες του νησιού και οι μεγάλοι καταθέτες είδαν τμήματα των αποταμιεύσεών τους να είναι εγγυημένα για να απορροφήσουν τις απώλειες των τραπεζών.
Οι ινδικοί νόμοι δεν το επιτρέπουν. Αλλά ποιος ξέρει πότε αλλάζουν οι νόμοι, προς όφελος των αποταμιευτών, φυσικά, καθώς οι νέοι γεωργικοί νόμοι προορίζονται προς όφελος των αγροτών.
Τα αμοιβαία κεφάλαια είναι καλύτερη επιλογή; Πολλοί αποταμιευτές το σκέφτηκαν, έως ότου η κρίση της IL & FS έδειξε ότι πολλά αμοιβαία κεφάλαια είχαν δανείσει χρήματα σε σκιερούς υποστηρικτές και στις εταιρείες χαρτοφυλακίου με επικίνδυνες χρηματοοικονομικές εταιρείες. Μερικοί από αυτούς άρχισαν να επενδύουν στο χρηματιστήριο. Τώρα που οι αγορές φαίνεται να έχουν αποχαιρετήσει τους νόμους της βαρύτητας, ήταν ένα αεράκι.
Διαβάστε επίσης: Πρέπει να επενδύσετε σε ομόλογα εξοικονόμησης κυμαινόμενου επιτοκίου 2020 (φορολογητέο);
Όμως, οι αποτιμήσεις στο χρηματιστήριο βρίσκονται σαφώς στο έδαφος των φυσαλίδων. Οι λόγοι κέρδους 30 και άνω ρυθμίζουν την αγορά για πτώση, με τον μόνο άγνωστο παράγοντα να είναι πότε. Φυσικά, αρκεί η ανάκαμψη των ΗΠΑ να παραμένει χλιαρή και η Fed των ΗΠΑ διατηρεί τη στάση της με τα χρήματα, οι αγορές θα μπορούσαν να παραμείνουν αυξημένες. Αλλά αυτά τα πράγματα θα αλλάξουν. Και εκτός από τις ιδιοφυΐες που έχουν επεξεργαστεί πώς να χρονομετρήσει την αγορά εισόδου και εξόδου, για εμάς τους απλούς θνητούς, η χρησιμοποίηση των αποταμιεύσεών μας στο χρηματιστήριο στις τρέχουσες τρελές αποτιμήσεις της είναι σαν καταδύσεις χωρίς αλεξίπτωτο: συναρπαστική μέχρι το τέλος αυτό το τελικό, ενοχλητικό θρόνο.
Τι γίνεται με τις μικρές αποταμιεύσεις στο ταχυδρομείο; Αυτά, από τη θετική πλευρά, δεν διατρέχουν τον κίνδυνο κατάρρευσης του καταθέτη καταθέσεων ή αδυναμίας να τηρήσουν τη δέσμευσή του να εξοφλήσει το κεφάλαιο και να καταβάλει τους τόκους. Εξάλλου, ο καταθέτης είναι η κυβέρνηση. Ωστόσο, τα επιτόκια είναι χαμηλά και οι τόκοι φορολογούνται, εκτός από την περίπτωση συστημάτων όπως το Ταμείο Δημόσιας Πρόνοιας ή το Sukanya Samriddhi Yojana, όπου μπορείτε να εξοικονομήσετε μέγιστο ποσό ₹ 1,5 لاکھ ετησίως. Καθώς το κόστος δανεισμού της κυβέρνησης μειώνεται, το επιτόκιο για τις μικρές αποταμιεύσεις θα μειωθεί επίσης. Θα είναι το ποσοστό απόδοσης μεγαλύτερο από το ποσοστό πληθωρισμού; Δεν υπάρχει καμία εγγύηση.
Εδώ μπαίνει το ομόλογο με δείκτη πληθωρισμού. Θα μπορούσε να διαμορφωθεί μετά από την Αμερικανική Ασφάλεια Προστασίας από τον πληθωρισμό (TIPS) ή τα Καναδικά Ομόλογα Πραγματικής Επιστροφής (RRBs). Τα ΙΒΙ της Ινδίας, που διακόπηκαν το 2016, μοντελοποιήθηκαν σε TIPS, αλλά λιγότερο ευνοϊκά για την εξοικονόμηση στη συχνότητα με την οποία επανεκτιμήθηκε το κεφάλαιο.
Διαβάστε επίσης: Το RBI πρέπει να ρυθμίσει περισσότερο το fintech: Σε συνομιλία με τον Tamal Bandyopadhyay
Στο σύστημα πραγμάτων TIPS, το κεφάλαιο προστατεύεται από τη διάβρωση από τον πληθωρισμό. Εάν επενδύσετε ₹ 1.000, όταν το ομόλογο είναι έτοιμο για εξαργύρωση μετά, ας πούμε, 10 χρόνια, το κεφάλαιο που παίρνετε πίσω δεν είναι μόνο τα 1.000 ₹ που επενδύονται. Θα ήταν μεγαλύτερο στην έκταση του σωρευτικού πληθωρισμού από την αρχική επένδυση. Το κουπόνι είναι σταθερό, αλλά ο καταβληθείς τόκος ποικίλλει, ανάλογα με το πόσο αυξάνεται το κεφάλαιο (ή πέφτει, σε περίπτωση αποπληθωρισμού). Τα ομόλογα είναι διαπραγματεύσιμα.
Στα καναδικά RRBs, το κεφάλαιο προστατεύεται από τον πληθωρισμό, όπως και με τα TIPS. Επιπλέον, το επιτόκιο διατηρείται πάντα πάνω από το ποσοστό με το οποίο αυξάνεται ο δείκτης λιανικής τιμής. Στην περίπτωση της Ινδίας, ο σχετικός δείκτης τιμών θα είναι ο δείκτης τιμών καταναλωτή. Τόσο το επιτόκιο όσο και η ονομαστική αξία του ομολόγου θα ποικίλλουν ανάλογα με το ποσοστό πληθωρισμού. Τα RRB είναι ένα καλύτερο μοντέλο για την Ινδία. Οι συμβουλές και τα RRB προσφέρουν προστασία κεφαλαίου: ακόμη και σε περίπτωση αποπληθωρισμού που διαβρώνει την αξία του κεφαλαίου κάτω από την αρχική επενδυτική αξία, η αξία αυτή είναι εγγυημένη στον επενδυτή.
Γιατί πρέπει η κυβέρνηση να εκδώσει IIB; Εάν η διαχείριση του πληθωρισμού είναι καλή, αυτό θα μπορούσε να είναι μια φτηνή πηγή δανεισμού, φθηνότερη πιθανώς από τις μικρές αποταμιεύσεις. Δεδομένου ότι είναι μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων από μόνη της, ακόμη και όταν είναι εμπορεύσιμα όπως και άλλα κρατικά ομόλογα, τα διαφοροποιημένα επενδυτικά χαρτοφυλάκια θα έχουν πάντα περιθώριο για IIB. Ή, εάν η κυβέρνηση θέλει να περιορίσει τους IIBs σε ηλικιωμένους και να προσφέρει ένα ελαφρώς μικρότερο περιθώριο έναντι του ποσοστού πληθωρισμού των τόκων που προσφέρονται στους IIB, η νέα άμεση πρόσβαση των σχεδίων RBI για άτομα σε κρατικά ομόλογα μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να το επιτρέψει αυτό.
Για τον επενδυτή, τα IIB είναι ένα ασφαλές μέσο στο οποίο μπορούν να σταθμεύσουν ένα σωστό ποσό αποταμιεύσεων και να λάβουν μια απόδοση υψηλότερη από το ρυθμό του πληθωρισμού, προστατεύοντας παράλληλα τον κύριο από το να διαβρωθεί από τον πληθωρισμό. Το υπόλοιπο της αποταμίευσης μπορεί να επενδυθεί σε χρεόγραφα που προσφέρουν υψηλότερα ποσοστά απόδοσης, αλλά επίσης φέρουν υψηλότερο κίνδυνο. Σε τελική ανάλυση, η διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου εξοικονόμησης σε όλο το φάσμα κινδύνου-ανταμοιβής είναι ο τρόπος για να έχετε αξιοπρεπείς, προβλέψιμες αποδόσεις.