Από τον Erol Riza
Το τραπεζικό σύστημα στην Κύπρο αντιμετωπίζει σημαντικές προκλήσεις που συνδέονται με το περιβάλλον χαμηλού επιτοκίου, τον ανταγωνισμό από τις εταιρείες Fintech και από το χαμηλότερο καθαρό περιθώριο επιτοκίου (επιτόκιο δανεισμού μείον κόστος κεφαλαίων), καθώς και την πανδημία και την αδύναμη οικονομική ανάπτυξη. Αυτά επιδεινώθηκαν από το μορατόριουμ για την αποπληρωμή των δανείων από τον περασμένο Μάρτιο, το οποίο ήταν το αποτέλεσμα της κυβερνητικής δράσης για τη στήριξη των δανειοληπτών ενόψει της πανδημίας και του κλειδώματος.
Το βασικό ερώτημα που αντιμετωπίζουν οι αρχές για άλλη μια φορά, οκτώ χρόνια μετά την οικονομική κρίση του 2013, είναι κατά πόσον θα αυξηθούν τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια των δανειοληπτών, οι οποίοι θα κληθούν να επανεκκινήσουν τις πληρωμές; Η κυβέρνηση αποφάσισε ότι οι τράπεζες δεν θα έπρεπε να τεθούν σε κίνδυνο περαιτέρω προβλέψεων και κεφαλαίων και μια τέτοια κυβερνητική δράση είναι σύμφωνη με αυτό που περιμένουν οι ευρωπαίοι ρυθμιστές.
Το πρόβλημα στην Κύπρο είναι ότι το ποσό των δανείων που περιλήφθηκαν στο μορατόριουμ ήταν πάνω από το 50 τοις εκατό του ΑΕΠ και εκτιμάται σε 12 δισ. Ευρώ. Το μεγάλο ερώτημα είναι πώς μπορούν οι τράπεζες να αντιμετωπίσουν αυτό το κολοσσιαίο πρόβλημα, το οποίο πηγάζει από το γεγονός ότι στην Κύπρο εκείνοι που αποφάσισαν να αντιμετωπίσουν το πρόβλημα των μη εξυπηρετούμενων δανείων προσπάθησαν να ανακαλύψουν τον τροχό αντί να χρησιμοποιήσουν τις λύσεις που εισήγαγαν άλλες χώρες. Η λύση στις περισσότερες χώρες ήταν να μεταφερθούν μη εξυπηρετούμενα δάνεια σε μια μη τραπεζική οντότητα, είτε κρατική είτε κοινοπραξία και ιδιωτικό τομέα.
Προκειμένου να εκτιμήσουμε καλύτερα τα βασικά ζητήματα για τους οποίους η Κύπρος επέλεξε τη λάθος λύση, πρέπει να εξετάσουμε ποια ήταν η εμπειρία και η διάγνωση των χωρών που αντιμετώπισαν παρόμοιο πρόβλημα. Ορισμένα βασικά μαθήματα από την ιρλανδική εμπειρία περιλαμβάνουν: (i) εάν αφεθούν στις δικές τους συσκευές, οι μεμονωμένες τράπεζες δεν θα επιλύσουν τα προβλήματα NPL τους. (ii) από την εμπειρία της Ιρλανδίας είναι σαφές ότι κανένα μέτρο δεν θα επιλύσει τα NPL. Απαιτείται ένας συνδυασμός ενεργού πολιτικής παρέμβασης, εντατικής εποπτικής εστίασης και ισχυρών νομικών πρωτοβουλιών. Αυτό πρέπει να συμπληρωθεί από ένα ισχυρό πλαίσιο προστασίας των καταναλωτών για την προστασία των δανειοληπτών. (iii) Χρειάζεται πολύς χρόνος για την αντιμετώπιση των NPL.
Η έγκαιρη παρέμβαση είναι επομένως κρίσιμη για την επίτευξη του καλύτερου αποτελέσματος τόσο για τους δανειολήπτες όσο και για τις τράπεζες.
Στην Κύπρο ακούμε τώρα διάφορες προτάσεις για το πώς πρέπει να αντιμετωπίζονται τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια των δανειοληπτών. Στην πραγματικότητα, οι τράπεζες έχουν μετακινηθεί από την αναδιάρθρωση στην πώληση τέτοιων περιουσιακών στοιχείων στον ιδιωτικό τομέα και οι τράπεζες έχουν μειώσει σημαντικά το ποσό των μη εξυπηρετούμενων δανείων σε πιο αποδεκτά επίπεδα, αλλά εξακολουθούν να υπερβαίνουν πολύ την ΕΕ. Το τρέχον δίλημμα της κυβέρνησης μπορεί να αντιμετωπιστεί με την επανεξέταση της απόπειρας που έκανε για να διατηρήσει τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια των προβληματικών δανειζομένων, των οποίων η κύρια κατοικία κινδυνεύει, χρησιμοποιώντας το πρόγραμμα Estia. Αυτό ήταν ένα μεγάλο λάθος δεδομένου ότι νικήσει ολόκληρη την έννοια της επιτυχούς επίλυσης, δεδομένου ότι διατηρεί αυτά τα δάνεια, τα οποία είναι πολύ δύσκολο να επιλυθούν, στους ισολογισμούς των τραπεζών. τα ιρλανδικά μαθήματα μιλούν από μόνα τους.
Κατά τη γνώμη του συγγραφέα, η λύση θα πρέπει να περιλαμβάνει κρατική υποστήριξη με τη μορφή μετατόπισης αυτών των δανείων (ευάλωτοι δανειολήπτες πρωτογενούς κατοικίας) από τις τράπεζες σε κυβερνητική οντότητα που δεν έχει προβλέψεις ή κεφαλαιακά ζητήματα και μπορεί να διαρκέσει περίοδο ανάκαμψης 15 έως 20 χρόνια. Οι αναξιοπαθούντες δανειολήπτες θα έχουν την επιλογή να εξοφλήσουν με ένα επιταχυνόμενο ποσό κάθε 3 έως 5 χρόνια και επίσης το δικαίωμα προπληρωμής εάν εξασφαλίσουν τα χρήματα πριν από την ημερομηνία αποπληρωμής. Ως πρόσθετο κίνητρο, οι οφειλέτες θα μπορούσαν να επωφεληθούν από την έκπτωση στην οποία τα δάνεια θα αγόραζαν η κυβέρνηση. Αυτό δεν θα προκαλούσε απώλειες για τις τράπεζες, δεδομένου ότι τα περισσότερα από αυτά τα δάνεια θα είχαν χορηγηθεί σημαντικά βάσει των απαιτήσεων της ΕΚΤ για τη θεραπεία των προβληματικών δανειζομένων όπου η ανάκτηση είναι αβέβαιη. Οι οφειλέτες θα μπορούσαν να εξαγοράσουν τα δάνεια τους με λογική έκπτωση αντί να εξοφλήσουν το πλασματικό ποσό.
Είναι σημαντικό να κατανοήσουμε ότι ο στόχος στην πρόταση που ακολουθεί είναι να αντιμετωπιστεί το ζήτημα του πώς η κυβέρνηση, ως μέρος της κοινωνικής πολιτικής, μπορεί να υποστηρίξει τους ευάλωτους δανειολήπτες των οποίων κινδυνεύει η κύρια κατοικία. Δεν προορίζεται να αντιμετωπίσει το ζήτημα οποιασδήποτε άλλης κατηγορίας δανειολήπτη και εναπόκειται στις τράπεζες, την Κεντρική Τράπεζα της Κύπρου και το Υπουργείο Οικονομικών να συνεργαστούν και να συμφωνήσουν πώς θα λειτουργήσει και να υποβάλουν μια τέτοια πρόταση προς έγκριση στις ρυθμιστικές αρχές της ΕΕ .
Εν συντομία, η πρόταση είναι ότι η κυβέρνηση θα πρέπει να εκδώσει ένα ομόλογο μηδενικού κουπονιού 20 ετών, το οποίο θα χρησιμοποιήσει για μια κρατική οντότητα όπως η Kedipes (η κρατική εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων που ιδρύθηκε για τη διαχείριση των δανείων Co-op) για την ανταλλαγή των ευάλωτων δανειολήπτης τα οποία κατέχουν οι τράπεζες για κρατικό ομόλογο Αυτό έχει πολλαπλά οφέλη ως εξής:
- Εν μέσω μιας πανδημίας και της οικονομίας που αντιμετωπίζει άλλες προκλήσεις, οι τράπεζες θα μπορούν να ανταλλάξουν τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια για ένα κρατικό ομόλογο εν μία νυκτί και, ως εκ τούτου, να βελτιώσουν αμέσως τους ισολογισμούς χωρίς περαιτέρω κίνδυνο πρόσθετων προβλέψεων ή κεφαλαίων σε αυτήν την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων
- Οι ευάλωτοι δανειολήπτες, των οποίων η κύρια κατοικία ήταν σε κίνδυνο αποκλεισμού, θα είχαν αρκετό χρόνο να αποπληρώσουν τα δάνεια τους ή να αγοράσουν τα δάνεια τους για μια χρονική περίοδο που είναι εφικτή για αυτούς. Ακόμη και οι χαμηλά αμειβόμενοι, οι οποίοι δικαιούνται κρατικές παροχές όπως το χαμηλό εισόδημα (ΕΕΕ), μπορεί να είναι σε θέση να εξοφλήσουν εν μέρει το δάνειο τους και να μην φοβούνται ότι θα χάσουν το σπίτι τους
- Η οντότητα που επωφελείται από κρατική υποστήριξη θα έχει αρκετό χρόνο για να ανακτήσει τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια και θα εισαγάγει τέτοια κριτήρια που αποτελούν μέρος μιας κοινωνικής πολιτικής. Αυτά θα ήταν σαφώς πιο χαλαρά από τις τράπεζες που είναι κερδοσκοπικές οντότητες και υπό αυστηρές ρυθμίσεις.
- Ενώ το δημόσιο χρέος θα αυξηθεί, θα επηρεάσει μόνο το απόθεμα του χρέους και δεν θα επηρεάσει την ετήσια υπηρεσία χρέους, δεδομένου ότι ένα μηδενικό κουπόνι εξ ορισμού σημαίνει ότι η αποπληρωμή έχει τη μορφή εφάπαξ πληρωμής στο τέλος των 20 ετών. Η κρατική οντότητα μπορεί να δημιουργήσει ένα ταμείο αποθέματος μετά από 7 χρόνια, έτσι ώστε οι ετήσιες ανακτήσεις δανείων, μείον τα λειτουργικά έξοδα, να κατατίθενται για την αποπληρωμή του τελικού ποσού. Τυχόν έλλειμμα μετά από 20 χρόνια μπορεί να καλυφθεί από την κυβέρνηση.
- Το πιθανό κέρδος οποιασδήποτε τέτοιας εξυγίανσης θα επιστρέψει στον φορολογούμενο και όχι στις οντότητες του ιδιωτικού τομέα που επωφελούνται από τα μειωμένα μη εξυπηρετούμενα δάνεια που αγοράζουν από τράπεζες και εξάγουν τα κέρδη τους
Η παραπάνω πρόταση, με κάποιες τροποποιήσεις για την ικανοποίηση των απαιτήσεων των ρυθμιστικών αρχών, θα αντιμετωπίσει ένα πρόβλημα το οποίο μαστίζει το τραπεζικό σύστημα και επιτρέπει σε ορισμένους πολιτικούς να κάνουν το ζήτημα των μη εξυπηρετούμενων δανείων των στενοχωρημένων δανειστών ως εργαλείο διαπραγμάτευσης για να κερδίσουν ψήφους. Η συζήτηση μιας κακής τράπεζας ή μιας εταιρείας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων μπορεί να συνεχιστεί για μήνες, ενώ οι ευάλωτοι δανειολήπτες χρειάζονται τώρα απαντήσεις.
Ο Erol Riza είναι επαγγελματίας τραπεζικών και χρηματοοικονομικών με εμπειρία που αποκτήθηκε σε κορυφαίες τράπεζες στο Λονδίνο, υπηρέτησε ως Αντιπρόεδρος του Ενδιάμεσου Συμβουλίου της Τράπεζας Κύπρου και επί του παρόντος προσφέρει χρηματοοικονομικές συμβουλευτικές υπηρεσίες που συνδέονται με την ανάπτυξη έργων