Ο χειριστής τυχερών παιχνιδιών του Μακάο Melco Resorts & Entertainment θα δει την ενοποιημένη αύξηση του χρέους από 6,1 δισεκατομμύρια δολάρια σε 7 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ τους επόμενους 12 έως 18 μήνες, με τους δείκτες χρέους / EBITDA να κυμαίνονται έως και 10 φορές, σύμφωνα με την Moody’s Investor Services.
Η Moody’s εξέδωσε την Πέμπτη βαθμολογία Ba2 σε ένα νέο πρόσθετο 250 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ σε ανώτερες μη ασφαλείς σημειώσεις, το 2029 που ανακοινώθηκε νωρίτερα αυτήν την εβδομάδα από τη θυγατρική Melco Resorts Finance Limited – την οντότητα που διαχειρίζεται το City of Dreams Macau, το Altira Macau και το Mocha Clubs. Τα έσοδα θα χρησιμοποιηθούν για την εξόφληση υφιστάμενου χρέους.
Ενώ η Moody’s είπε ότι η βαθμολογία Ba2 αντικατοπτρίζει την υψηλή ποιότητα των περιουσιακών στοιχείων της Melco’s Macau, προειδοποίησε επίσης ότι το επίπεδο χρέους της εταιρείας θα συνεχίσει να αυξάνεται το 2021, “καθώς η αργή ταμειακή ροή της εταιρείας και η προγραμματισμένη κεφαλαιακή δαπάνη, συμπεριλαμβανομένης της φάσης 2 της κατασκευής του Studio Η ιδιοκτησία της πόλης και η ανάπτυξη του ολοκληρωμένου θέρετρου της Κύπρου, πιθανότατα θα οδηγήσουν σε αρνητική ελεύθερη ταμειακή ροή κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. “
Πρόσθεσε ότι, «Λαμβάνοντας υπόψη τις παραπάνω προσδοκίες, τα έργα του Moody’s, το προσαρμοσμένο χρέος της Melco / EBITDA θα αυξηθεί περίπου στα 10x ή υψηλότερα το 2021 πριν βελτιωθεί σε περίπου 5x σε 6x το 2022 και περίπου 4x το 2023.»
Υπάρχει επίσης «σημαντικός κίνδυνος» για αυτές τις προβλέψεις μόχλευσης «δεδομένης της παρατεταμένης αβεβαιότητας σχετικά με το ρυθμό και την έκταση της ανάκαμψης των κερδών της εταιρείας. Μια παρατεταμένη αδυναμία στις λειτουργίες μπορεί να οδηγήσει σε μεγαλύτερες αρνητικές ελεύθερες ταμειακές ροές και υψηλότερη μόχλευση χρέους από ό, τι αναμένει σήμερα η Moody’s. Οι αρνητικές προοπτικές αξιολόγησης αντικατοπτρίζουν αυτόν τον κίνδυνο », ανέφερε.
Με τις πράξεις που επηρεάζουν το COVID-19, η Melco ανέφερε αρνητικό EBITDA ύψους 221 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ για τους πρώτους εννέα μήνες του 2020 σε σύγκριση με θετικό EBITDA 1,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων την ίδια περίοδο το 2019. Ωστόσο, από τότε η εταιρεία αποκάλυψε αύξηση 94% στο GGR Οκτώβριος και Νοέμβριος σε ακίνητα που διοικεί η Melco Resorts Finance και αύξηση 146% στο Studio City.