Ποιες τράπεζες έχουν απαλλαγεί από το MES 4,5 δισεκατομμυρίων ευρώ;
Η πρακτική πώλησης μη εξυπηρετούμενων δανείων είναι πλέον καθιερωμένη στην κυπριακή αγορά, όπως σε οποιαδήποτε άλλη χώρα όπου το τραπεζικό σύστημα αντιμετωπίζει παρόμοια προβλήματα.
Το 2017, οι κυπριακές τράπεζες άρχισαν να αποπληρώνουν μη εξυπηρετούμενα δάνεια σε μια προσπάθεια να μειώσουν τα επιτόκια τους και να βελτιώσουν βασικούς χρηματοοικονομικούς δείκτες. Μια έρευνα που διενήργησε η WiRE FS, μια εταιρεία που παρέχεται από τη Φ, κατέγραψε όλες τις συναλλαγές τα τελευταία χρόνια που σχετίζονται με την πώληση μη εξυπηρετούμενων δανείων. Ξεκίνησε με μια «πιλοτική» λειτουργία το 2017, κατά την οποία η Τράπεζα Κύπρου παρείχε ένα πακέτο μη εξυπηρετούμενων δανείων στην CDB Bank. Το έργο “Us Us”, όπως ονομάστηκε, κόστισε 22 εκατομμύρια ευρώ και διατέθηκε στη λογιστική αξία του χαρτοφυλακίου.
Το μπαστούνι πήρε η ελληνική τράπεζα, η οποία ήταν η πρώτη που πούλησε ένα πακέτο κόκκινων δανείων σε μια εξειδικευμένη εταιρεία διαχείρισης από το εξωτερικό. Μέσω του έργου Semele, η Ελληνική έχει διαθέσει συνολικό χαρτοφυλάκιο 144 εκατομμυρίων ευρώ. Τα δάνεια χορηγήθηκαν από την B2Kapital և για 1.082 δανειολήπτες για 1809 χρηματοδοτικές συμβάσεις.
Ακολούθησε η μεγαλύτερη επιχείρηση μέχρι σήμερα, η οποία αφορούσε το έργο της Τράπεζας Κύπρου Helix 1. Η συμφωνία με την Apollo Global Management ανακοινώθηκε τον Αύγουστο του 2018 για χαρτοφυλάκιο δανείων ακινήτων ύψους 2,8 δισεκατομμυρίων ευρώ. Το ειδικό χαρτοφυλάκιο αφορούσε 14.024 δάνεια προς μεγάλες και μικρές επιχειρήσεις. Πρέπει να σημειωθεί ότι αν και το αρχικό συμβόλαιο πωλήθηκε για 1,4 δισεκατομμύρια ευρώ, τελικά μειώθηκε σε 1,2 δισεκατομμύρια ευρώ λόγω ενδιάμεσων αποπληρωμών. Το επιστρεφόμενο ποσό εμφανίστηκε στον Απόλλωνα, όπως προβλέπεται σε τέτοιες περιπτώσεις.
Λίγους μήνες αργότερα, η Τράπεζα Κύπρου ανακοίνωσε την πώληση ενός άλλου χαρτοφυλακίου, με την ονομασία “Speed 1”, το οποίο αφορούσε μη εξασφαλισμένα τραπεζικά δάνεια λιανικής συνολικού ύψους 245 εκατομμυρίων ευρώ. Ιδιαίτερα προβληματικό χαρτοφυλάκιο, με λογιστική αξία μόνο 34 εκατομμύρια ευρώ, αγοράστηκε από την APS Delta. Όπως εξήγησε ο Διευθύνων Σύμβουλος της WiRE FS Nicky IV στη F, αυτή η συμφωνία μπορεί να φαίνεται σαν ένα μικρό χρηματικό ποσό, αλλά είναι το πιο δύσκολο πράγμα και το δαπανηρό πράγμα που πρέπει να κάνουμε. “Ενδεικτικά, το Velocity 1 προσέλκυσε σχεδόν 10.000 δανεισμένους με μεγάλη δυσκολία, οι περισσότεροι από τους οποίους ήταν ιδιώτες”, εξήγησε.
Δεν ανακοινώθηκαν συμβάσεις δανείου το 2019, ωστόσο, τον Ιανουάριο του 2020 η Τράπεζα Κύπρου ανακοίνωσε συμφωνία για το έργο “Speed 2”. Το πακέτο μη εξυπηρετούμενων δανείων είχε τα χαρακτηριστικά ενός Velocity 1, που αποκτήθηκε αυτή τη φορά από την B2Holding Group. Η ονομαστική αξία του ειδικού χαρτοφυλακίου ήταν 398 εκατομμύρια ευρώ και η λογιστική αξία ήταν 133 εκατομμύρια ευρώ. Τα δάνεια αφορούσαν περίπου 10.000 δανειολήπτες, η συντριπτική πλειονότητα των οποίων ήταν ιδιώτες (περίπου 8.400), ενώ μερικά δάνεια χορηγήθηκαν σε μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις (περίπου 1.600).
Δύο χρόνια μετά τη συμφωνία Snail 1, η Τράπεζα Κύπρου ανακοίνωσε συμφωνία για το έργο Snail 2 (a). Ο αγοραστής αυτή τη φορά είναι ο γίγαντας διαχείρισης κεφαλαίου Pimco, ο οποίος θα αποκτήσει δάνεια με λογιστική αξία 916 εκατομμύρια ευρώ, με υπόλοιπο συμβολαίου 1,46 δισεκατομμυρίων ευρώ. Αν και η λογιστική αξία των δανείων ήταν σημαντικά χαμηλότερη από εκείνη της Helix 1, περιλάμβαναν ακόμη πολλά περισσότερα δάνεια. Συνολικά 22.224 δάνεια, κυρίως σε πελάτες λιανικής, μικρής και μεσαίας επιχείρησης, οι οποίοι είχαν 5.616 ακίνητα ως ασφάλεια.
Τον Οκτώβριο του 2020, έγινε γνωστό ότι ένας άλλος βασικός παράγοντας στην αγορά μη εξυπηρετούμενων δανείων εισήλθε στην κυπριακή αγορά. Ο λόγος για την Bain Capital, η οποία αγόρασε τα δάνεια που περιλαμβάνονται στο έργο “Marina” της CAC Coral, δηλαδή τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια της Εθνικής Τράπεζας Κύπρου. Τα δάνεια είχαν λογιστική αξία περίπου 325 εκατομμύρια ευρώ, αποκτήθηκαν στο 31% της λογιστικής τους αξίας, δηλαδή περίπου 108 εκατομμύρια ευρώ.
Πριν από περίπου ένα μήνα, ανακοινώθηκε η τελευταία συμφωνία για μη εξυπηρετούμενα δάνεια στην κυπριακή αγορά. Η Τράπεζα Κύπρου ανακοίνωσε μια νέα συμφωνία με την Pimco για το έργο “Helix 2 (b)”. Το πακέτο περιλαμβάνει δάνεια με λογιστική αξία 545 εκατομμύρια ευρώ και υπόλοιπο συμβολαίου 783 εκατομμύρια ευρώ. Με την ολοκλήρωση της σύμβασης, επιπλέον 16.000 μη εξυπηρετούμενα δάνεια για 4.000 ακίνητα θα αφαιρεθούν από το χαρτοφυλάκιο της τράπεζας.
Διαφορετική ανάγνωση
Εξηγώντας τη διαφορά που παρατηρείται σχεδόν πάντα μεταξύ της λογιστικής αξίας των δανείων և της τιμής στην οποία οι επενδυτές αγοράζουν τελικά δάνεια և, η Niki iv itan εξήγησε ότι οι τράπεζες και οι επενδυτές χρησιμοποιούν διαφορετικά κριτήρια για να υπολογίσουν την αξία αυτών των δανείων. «Οι επενδυτές αναζητούν υψηλότερο ποσοστό επένδυσης, λαμβάνουν σημαντικά υπόψη τη διάρκεια της διαδικασίας ανάκαμψης (όχι θέμα δικαστικών διαφορών), οπότε αυτή είναι μια σημαντική παράμετρος που πρέπει να ληφθεί υπόψη στις εκτιμήσεις τους», είπε. Ταυτόχρονα, κατά την αξιολόγηση της αξίας του δανείου, λαμβάνουν υπόψη τις αναμενόμενες ταμειακές ροές ընդհանուր το συνολικό κόστος της διαχείρισής τους, το οποίο οδηγεί σε σημαντική μείωση της αξίας τους. Αντιθέτως, οι τράπεζες, ακολουθώντας τα διεθνή λογιστικά πρότυπα, εκτιμούν πολύ περισσότερο.
Διαχείριση եկ διαδικασίας διαχείρισης
Όπως γνωρίζετε, εκτός από τους αγοραστές δανείων με μη εξυπηρετούμενα δάνεια, οι διαχειριστές τους διαδραματίζουν βασικό ρόλο στην ολοκλήρωση της δύσκολης διαδικασίας διαχείρισης στο τέλος της ημέρας. Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια της Alpha Bank Κύπρου συνολικού ύψους 3,2 δισεκατομμυρίων ευρώ διαχειρίζονται από την ιταλική doValue. Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια της Astrobank διαχειρίζονται η Trusset Asset Management, το 74,9% των οποίων ελέγχεται από την Quant Master Servicer Cyprus Limited. Η εταιρεία διαχειρίζεται δάνεια ακινήτων ύψους περίπου 500 εκατομμυρίων million 140 εκατομμυρίων ευρώ. Η Quant ανήκει στον Όμιλο Qualco, του οποίου η Pimco είναι μέτοχος. Όσον αφορά τα δάνεια συνεργασίας, όπως είναι γνωστό, ο διευθυντής είναι η Altamira Asset Management, η οποία ανήκει στην ίδια ομάδα με το doValue. Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια της Ελληνικής Τράπεζας διαχειρίζονται η APS Debt Servicing Cyprus Ltd, η οποία ξεκίνησε ως κοινοπραξία με την Ελληνο-Τσεχική APS, αλλά τώρα ελέγχεται πλήρως από την Ελληνική Τράπεζα. Τα δάνεια από την Τράπεζα της Κύπρου (“Snail 1”) από το Apollo Global Management Investment Fund διαχειρίζονται η Gordian Holdings, η οποία είναι επίσης ιδιοκτήτης τους.
Το κακό σενάριο της τράπεζας
Καθώς το ψευδώνυμο του Nick iv σχολιάζει την πιθανότητα μετατροπής του κρατικού KEDIPES σε εθνική εταιρεία για μη εξυπηρετούμενα δάνεια, δήλωσε πρόσφατα ο υπουργός Οικονομικών Κωνσταντίνος Πετρίδης στην F, είναι πιθανό να γίνει διάκριση μεταξύ των μελλοντικών σχεδίων πωλήσεων των τραπεζών. Μη εξυπηρετούμενα δάνεια “Ειδικά για στεγαστικά δάνεια ή στεγαστικά δάνεια, για τα οποία έχουμε δει ιδιαίτερη πολιτική ευαισθησία, οι τράπεζες μπορεί να χρειαστεί να περιμένουν έως ότου η κυβέρνηση λάβει τελικές αποφάσεις, παρόλο που οι ίδιες υπόκεινται σε πίεση από τις ρυθμιστικές αρχές” δάνεια με μονοψήφια ψηφία “, κατέληξε.