Μετά το δεύτερο κύμα της επιδημίας Covid-19, είναι πλέον σαφές ότι κανείς δεν μπορούσε (ούτε θα μπορούσε) να προβλέψει την έκταση των οικονομικών και κοινωνικών επιπτώσεων. Η ΕΚΤ և η FRS, ως πιο ειδικός, συνειδητοποίησε τη συρρίκνωση των οικονομιών των χωρών և τι θα μπορούσε և να ακολουθήσει և επομένως φρόντισε να κατευθύνει νέα χρήματα στη σχετική οικονομία, αναπόφευκτα δημιουργώντας εταιρείες “ζόμπι”, δηλαδή λειτουργούν μόνο μηχανικά με υποστήριξη (αναστολή πληρωμών ΦΠΑ, παροχές κ.λπ.).
Οι κεντρικές τράπεζες εξακολουθούν να ακολουθούν τις διάφορες προτάσεις ιστορικών οικονομολόγων, όπως:
Keynes JM – φορολογικές (περικοπές, μειώσεις) և νομισματικές (εκτύπωση χρημάτων, αύξηση επιτοκίων) για την ανακούφιση των χρηματοπιστωτικών κρίσεων.
Φρίντμαν Μ. – επέμεινε στις «λογικές προσδοκίες», προτιμώντας μια σταθερή, μικρή επέκταση της προσφοράς χρήματος.
Ο Schumper J .., ο οποίος μίλησε για τη «δημιουργική καταστροφή» ως μια διαδικασία βιομηχανικού μετασχηματισμού που επαναστατίζει συνεχώς την εσωτερική οικονομική δομή, διαλύει την παλιά και δημιουργεί τη νέα, πρέπει να εξεταστεί προσεκτικά.
Ο κυβερνήτης της Τράπεζας της Ελλάδος, κ. Στουρνάρας, δήλωσε πρόσφατα ότι «ένα πολύ, πολύ μικρό μέρος των άνω των 40 δισεκατομμυρίων ευρώ που πήγε στα ταμεία των τραπεζών τα τελευταία 40 χρόνια πήγε στην ιδιωτική οικονομία».
Τα τελευταία σχόλια των κορυφαίων στελεχών της τράπεζας είναι παρακάτω.
Ο επικεφαλής της Ευρωπαϊκής Τράπεζας της Ελλάδας Caravia F. “Αν κοιτάξετε τη λίστα των αιτήσεων που λάβαμε τους τελευταίους μήνες, θα δείτε ότι έχουμε λάβει αιτήσεις από εταιρείες με αρνητικό κεφάλαιο, υπερπληρωμές, εταιρείες που έχουν ήδη MES.”
Milonas P., Επικεφαλής της Εθνικής Ελλάδας. “Δεν πιστεύω ότι πραγματοποιούνται επενδύσεις επειδή δεν υπάρχει χρηματοδότηση. “Δεν υπάρχει άμεση επένδυση.”
Δρ. Zim Imarin, Επικεφαλής της RCB Κύπρου. “Το μέλλον της Κύπρου ταυτίζεται με εταιρείες που έχουν σταθερή βάση και προοπτικές ανάπτυξης. Παραμένουμε δεσμευμένοι να τους υποστηρίξουμε. “
Lokizu G., Επικεφαλής της Άγκυρας Κύπρου. Το μάθημα θα είναι δύσκολο λόγω αβεβαιότητας. “
Σταθερότητα և δάνεια
Ανέφερα σε ένα προηγούμενο άρθρο ότι η Επιτροπή έχει τώρα θετική άποψη για τη δημιουργία μιας κακής τράπεζας (πιθανώς σε κάθε εθνική οικονομία ξεχωριστά) և Ο στόχος είναι οι τράπεζες να μπορούν να χρηματοδοτούν τις ανάγκες της οικονομίας. Ωστόσο, οι τράπεζες θα χρηματοδοτήσουν αυτό που θεωρούν σταθερό, αυτό που οι τράπεζες θεωρούν σταθερό είναι διαφορετικό από αυτό που οι δανειολήπτες θεωρούν σταθερό.
Σταθερό για τις τράπεζες σημαίνει, μεταξύ άλλων, κερδοφορία, θετικό κεφάλαιο և EBIDTA (κέρδος έως τόκους, αποσβέσεις, φόρους, αποσβέσεις), που υποστηρίζει την αποπληρωμή των συνολικών τόκων և αποπληρωμών. Αυτό θα πρέπει να συνοδεύεται από πρόβλεψη ταμειακών ροών τουλάχιστον δύο ετών στην τρέχουσα κατάσταση, με ένα αρνητικό συντηρητικό σενάριο. Ας συζητήσουμε πόσες εταιρείες μπορούν να πληρούν αυτά τα κριτήρια.
Στην Κύπρο, ο κατασκευαστικός τομέας, τα εστιατόρια, τα ταξιδιωτικά γραφεία και τα ξενοδοχεία επηρεάστηκαν περισσότερο αρνητικά. Πόσες εταιρείες που δραστηριοποιούνται σε αυτούς τους τομείς έως τις 12, 2019, έχουν θεωρηθεί κερδοφόρες και σταθερές, μπορούν ακόμη να χρηματοδοτήσουν το έργο τους; Αντίθετα, όσοι οφείλουν χρήματα: δεν έχουν τίποτα να χάσουν, προσπαθούν να αυξήσουν τα χρέη τους, και όσοι δεν οφείλουν, αρνούνται να δανειστούν ώστε να μην χάσουν όσα έχουν.
Όπως το καταλαβαίνουμε, οποιαδήποτε νέα χρηματοδότηση θα είναι περισσότερο για κεφάλαιο κίνησης παρά για νέα έργα.
Πιστεύω ότι οι τράπεζες έχουν θέσει τρεις (3) στόχους.
1. Περισσότερα νέα δάνεια
2. Μείωση των «κόκκινων» δανείων և
3. Επενδύοντας στον ψηφιακό τους μετασχηματισμό.
Ο πρώτος στόχος θα είναι η ικανοποίηση των φωνών που ακούγονται. Θα επικεντρωθούν κυρίως στα άλλα δύο.
Στις συνθήκες της κρίσης κρίσης, απαιτείται συλλογική και αντικειμενική προσπάθεια. Πιστεύω ότι ο Πρωθυπουργός της Ελλάδας φαίνεται να έχει καταλάβει τι αναμένεται, և διόρισε ομάδα εμπειρογνωμόνων, νικητή του βραβείου Νόμπελ Ο Πισσαρίδης για προτάσεις οικονομικών. Αυτό πρέπει να γίνει αμέσως και στην Κύπρο. Δηλαδή, ο διορισμός μιας ομάδας εμπειρογνωμόνων με βάση την επιστημονική τους κατάρτιση μόνο στον τομέα των οικονομικών, όπως έγινε με το διορισμό μιας ομάδας επιδημιολόγων. Πρέπει να αποφύγουμε τη μεροληψία, η οποία υπόκειται σε πίεση չէ δεν είναι αντικειμενική.
Πρέπει να αναπτυχθεί μια μακροπρόθεσμη στρατηγική, καθώς τα προσωρινά οφέλη φαίνεται να έχουν “κοντά πόδια”. Πρέπει να σκεφτούμε τρόπους να εμπλακούν οι μεγάλες εταιρείες με περισσότερες θέσεις εργασίας και συνολική ευημερία. Συζητώντας τα επιχειρήματα χωρίς κρυφό ατζέντα և Η ανάλυση είναι η καλύτερη επιλογή για δημιουργικές αποφάσεις. Ας δούμε τις ανάγκες της τοπικής αγοράς, δηλαδή τι θέλουν οι Κύπριοι, τι μπορούν να αγοράσουν και τα περιθώρια κέρδους θα τους εκπλήξουν. Ας σταματήσουμε το κυνήγι για μεγάλα αλλά προσωρινά κέρδη (για παράδειγμα, ακίνητα που πωλούνται για περισσότερα από 2 εκατομμύρια ευρώ).
* Χρηματοοικονομικός Σύμβουλος / Σύμβουλος Αφερεγγυότητας (MBA, Kingston, UK)