Η αναλογία χρέους / EBITDA της Melco Resorts θα επιδεινωθεί το 2021: Moody’s
Η Moody’s Investors Service Inc αναφέρει ότι προβάλλει την αναλογία προσαρμοσμένου χρέους της Melco Resorts και Entertainment Ltd στα κέρδη προ τόκων, φορολογίας, απόσβεσης και απόσβεσης (EBITDA), για να αυξηθεί σε περίπου “10 φορές ή υψηλότερο” το 2021, λόγω των “αργών μετρητών” της εταιρείας ροής και προγραμματισμένων κεφαλαιουχικών δαπανών. “
Τέτοιος λόγος χρέους / EBITDA θα βελτιωθεί πιθανότατα «σε περίπου 5 φορές έως 6 φορές το 2022 και περίπου 4 φορές το 2023», δήλωσε ο οργανισμός αξιολόγησης σε σημείωμα της Τετάρτης.
Ο Moody’s δήλωσε ότι αναμένει βελτίωση των εσόδων από παιχνίδια στο Μακάο το 2021, από το «πολύ αδύναμο επίπεδο» το 2020. «Ωστόσο, η ανάκαμψη θα είναι σταδιακή και μερική, τουλάχιστον για το μεγαλύτερο μέρος του 2021, δεδομένων των εναπομείναντων περιορισμών και μέτρων κοινωνικής απόστασης και ο παρατεταμένος φόβος για λοίμωξη », πρόσθεσε.
Ως αποτέλεσμα, το ίδρυμα είπε ότι τα κέρδη της Melco Resorts το 2021 «θα παραμείνουν αργά, πριν ανακάμψουν κοντά στα επίπεδα προ πανδημίας το 2022-23».
Ο Moody’s είπε επίσης ότι προβλέπει ότι το ενοποιημένο επίπεδο χρέους της Melco Resorts θα αυξηθεί σε περίπου 7 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ τους επόμενους 12 έως 18 μήνες. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι «βραδείς ταμειακές ροές και προγραμματισμένες κεφαλαιουχικές δαπάνες» της εταιρίας καζίνο, συμπεριλαμβανομένης της κατασκευής της Φάσης 2 του ακινήτου Studio City στο Μακάο και η ανάπτυξη του κυπριακού θέρετρου καζίνο του ομίλου, «πιθανόν να οδηγήσει σε αρνητική ελεύθερη ταμειακή ροή κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου “
“Ενώ η προβλεπόμενη μόχλευση της Melco Resorts για το 2023 θα ήταν κατάλληλη για τις βαθμολογίες Ba2, υπάρχει σημαντικός κίνδυνος για αυτήν την προβολή, δεδομένης της παρατεταμένης αβεβαιότητας σχετικά με το ρυθμό και την έκταση της ανάκαμψης των κερδών της εταιρείας”, πρόσθεσε ο οργανισμός αξιολόγησης.
«Μια παρατεταμένη αδυναμία στις λειτουργίες μπορεί να οδηγήσει σε μεγαλύτερη αρνητική ελεύθερη ταμειακή ροή και υψηλότερη μόχλευση χρέους από ό, τι αναμένει σήμερα η Moody’s. Οι αρνητικές προοπτικές αξιολόγησης αντικατοπτρίζουν αυτόν τον κίνδυνο », πρόσθεσε.
Στην έκθεση, η Moody’s δήλωσε ότι είχε εκχωρήσει βαθμολογία “Ba2” στο προτεινόμενο πρόσθετο στις μη ασφαλείς σημειώσεις της Melco Resorts Finance Ltd το 2029. Η μονάδα Melco Resorts δήλωσε σε δήλωση της Τετάρτης ότι η προσφορά αποτελούσαν 250 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ σε ανώτερες σημειώσεις 5,375 τοις εκατό.
Το υπόμνημα ανέφερε τον Sean Hwang, έναν βοηθό αντιπρόεδρο και αναλυτή της Moody, ότι οι βαθμολογίες Ba2 αντικατοπτρίζουν «τις καθιερωμένες δραστηριότητες του ομίλου και τα περιουσιακά στοιχεία υψηλής ποιότητας» υπό τη μητρική εταιρεία, «που αντισταθμίζουν τη γεωγραφική της συγκέντρωση» στην αγορά του Μακάο.